信息系統(tǒng)項目管理師計算題考點：凈現值(NPV)

凈現值(NPV)：是指按給定的折現率(也稱基準收益率)，將各年的凈現金流量折現到同一時點的現值累加值。換句話說，用給定的折現率計算n=0時的等值凈現金流量。

官方教材給的計算公式為：

其中CI為現金流入量、CO為現金流出量，CI-CO表示第t年的凈現金流量、首期投入計算時t=0、i為折現率。

這個公式可以簡化，因為：

折現系數=1/[(1+折現率)的t次方]，這里的t代表年數 ，所以公式還可以簡化為：凈現值(NPV)=凈現金×折現系數。

凈現值計算步驟一般為：

1、了解按年度列明的項目的投資、成本、收益金額。

2、算出凈現金流量，凈現金流量=收益-成本

3、算好貼現系數，貼現系數=1/(1+i)^t

4、算出凈現值，凈現值=凈現金流量*貼現系數

5、算出累計凈現值，累計凈現值=凈現值+上年度累計凈現值

6、估算并得出結論，NPV>=0,可獲得收益，項目可行；NPV<0,項目達不到預期收益，不可行；

以上這個公式可能很多人看不懂，甚至不認識∑是什么，其實它就是凈現值(NPV)概念所說的意思——“指按給定的折現率(也稱基準收益率)，將各年的凈現金流量折現到同一時點的現值累加值”。

所以，我們算出現值，然后相加就可以得到凈現值(NPV)。說到現值，那么我們需要先了解一些概念：

1、折現率與折現系數：未來某一時點的資金額換算成現在時點的等值金額的過程稱為折現，也稱貼現。

2、與現值等價的將來某時點的資金價值稱為“終值”或“未來值”

3、現值是指資金現在的瞬時價值。將未來某時點發(fā)生的資金折現到現在的某個時點，所得的等值資金就是未來那個時點上資金的現值。終值則是資金現值按照一定的利率，換算到未來某時點的等值資金金額。

可能這些概念大家也看得云里霧里的，看不懂!所以大家記住公式就好了：

現值P=F/(1+i) ⁿ

其中i為貼現率，Р是現值，F是未來值、終值。

所以凈現值(NPV) 的計算公式便可以簡單的理解為：現值P1+P2+P3...+Pn

【舉例說明】

小李作為項目經理需要從以下四個項目方案中選擇項目，已知項目周期均為2年且期初投資額都是30.000元，折現均為10%。項目情況如下：

方案A：第一年現金流為14，000元，第二年現金流19，000元

方案B：第一年現金流為23，000元，第二年現金流20，000元

方案C：第一年現金流為18，000元，第二年現金流24，000元

方案D：第一年現金流為21，000元，第二年現金流22，000元

則小李應該優(yōu)先選擇()。

A.方案A

B.方案B

C.方案C

D.方案D

【答案】B

【解析】算出各方案的凈現值進行比較即可得出答案。

方案A的凈現值= 14000/(1+10%)+ 19000/(1+10%)² = 28429.74

方案B的凈現值= 23000/(1+10%)+ 20000/(1+10%)²= 37438.02

方案C的凈現值= 18000/ ( 1+10%)+24000/(1+10%) ²= 36198.3471

方案D的凈現值= 21000/(1+10%)+ 22000/(1+10%)² =37272.7273

方案B的凈現值最大，所以應優(yōu)先選擇方案B。

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